周三(6月17日)市场进入本周行情走势的高潮。美联储晚间发布了最新的利率决议，最新的经济增长预期和利率中值预期，且耶伦主席还召开了新闻发布会。结果美联储决议内容较市场更为鸽派，同时美联储下调了今年的经济增长预期和明年的利率中值预期，而美联储主席耶伦的讲话也一如既往的表现出鸽派女王的矜持，她淡化首次加息的重要性，强调即便加息也会相当长时间维持低利率。

 

在此影响下的市场上，美元指数跌至一个月低位，受美联储决议和耶伦鸽派言论打压；欧元兑美元升至1.13上方一周高位，主要受到美联储决议支撑，市场依然关注希腊局势；现货金价转升至1185美元，受耶伦鸽派言论支撑；布伦特原油小涨且美国原油脱离日低，美联储声明拖累美元走软限制油价跌幅。

 

美联储决议声明基本温和。美联储公布最新的利率决议，维持0.00%-0.25%的超低利率不变，符合市场预期。整体来看这份声明基本温和，美联储立场较预期略偏鸽派，这施压美元走软。

 

美联储在决议声明中表示，维持关键利率在0-0.25%不变，预测今年会加息两个25个基点。预计未来升息步幅小幅放缓，短期内经济成长放缓。美联储称，美国经济活动温和扩张，就业增速反弹，劳动力市场松弛问题已经有所缓解，消费开支温和增长，住在行业好转。薪资增速抬头，失业率企稳，劳动力利用率不足的问题将在某种程度上消退。

 

美联储称，基于调查的通胀预期保持稳定，重申经济和就业市场风险大致均衡，重申国际局势发展将被纳入考量，重申希望对通货膨胀具有合理信心，重申预计通胀在中期内升向2%的目标，重申将在就业市场进一步改善以及对通胀将向2%目标回升“有合理信心”后才会升息。

 

摩根大通私人银行全球投资专家Terry Dufrene表示，“声明很平淡。这相当于把一切问题都推到了9月会议，这就是在执行近零利率政策时所采取的走一步看一步的做法。”

 

“从声明中我看出，决策者仍在根据数据来判断经济状况。他们的确看到上半年经济成长放缓，尤其是首季。这显然令人担忧，但这可能是受西海岸港口罢工影响，还有些许天气的因素。就业指标对决策者对经济的看法有所帮助。”

 

Wells Fargo Funds Management的首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示，“经济前景普遍改善。最重要的是通胀前景，很可能就业市场将继续改善。真正的问题是美联储是否对通胀前景越来越有合理的信心。委员们可能比4月时更有信心了，但还不够。”

 

法国巴黎银行利率策略师Aaron Kohli“我认为我们原本预计声明基调基本温和，对升息不会有实质性的暗示，只会上调经济预估，基本上情况就是这样，没有什么大的意外。所以美元跌了一些。”

 

值得投资者关注的是，美联储下调了2015年的经济增长预期和2016年的利率中值预期。美联储最新公布的经济预期显示，维持2015年年底适合的联邦基金利率预期中值在0.625%不变，但下调2016年预期中值至1.625%，并下调2017年预期中值至2.875%。

 

下调2015年GDP预期至增长1.8-2.0%，上调2016年预期至增长2.4-2.7%，上调2017年预期至增长2.1-2.5%，维持长期GDP增幅预期在2.0-2.3%不变。

 

上调2015年失业率预期至5.2-5.3%，维持2016年预期在4.9-5.1%不变，上调2017年预期至4.9-5.1%，维持长期失业率预期在5.0-5.2%不变。

 

“美联储通讯社”希尔森拉特表示，美联储暗示其正不断接近加息。预计2015年年底前会加息，表明美联储官员们朝着FOMC有望在2015年年底前加息25个基点甚至50个基点的预期靠拢。FOMC在9月份加息的可能性降低，因为在17名决策者中，有7人在点阵图上没有超过0.33%。

 

美元指数跌至一个月低位，美联储耶伦再发鸽派言论。在美联储决议声明首先施压美元之后，美联储主席耶伦在新闻发布会上发布鸽派言论，再度施压美元，美元指数因此重挫，跌至一个月低位。

 

在新闻发布会上。对于加息问题。耶伦称，目前尚未达到首次加息的条件，FOMC认为加息取决于经济状况达到美联储目标，首次加息时机将逐次会议决定。即使在首次加息之后，货币政策依然保持宽松。不要过高评估首次加息的重要性，美联储加息将是逐步的。是否在9月、12月或3月升息都不重要，重要的是整个升息路径。

 

在薪资和就业问题上。耶伦称，自从上次会议以来，就业增速加快，劳动力市场好转，劳动力市场数据显示进一步向目标方向好转。不过，就业市场的一些周期性疲软因素依然存在。薪资增速依然受抑。她预计就业仍有改善空间。目前来看，失业情况的较广泛指标继续改善，就业参与率低于趋势估值，薪资增长相对迟滞。

 

美国国内经济方面。耶伦表示，目前美国消费者信心依然稳健，家庭开支的潜在基本面仍稳健。FOMC希望看到更多关于经济增长的决定性证据。她预计经济只能支撑逐步加息，希望看到更明确的迹象，显示温和的经济成长可以持续。此外，委员们提到了金融危机残留的影响，政策可视经济状况加速或放缓。

 

关于通胀问题。耶伦认为通胀下行压力减轻，FOMC预计通胀在中期升向2%。能源价格近期似乎已经企稳。FOMC委员们认为今年通胀率非常低迷，进口物价下滑限制了通胀。随着就业市场改善，通胀将升向目标。

 

在耶伦发布会后，市场分析人士纷纷发表对美联储未来政策走向的观点。摩根大通首席全球策略师Kelly认为9月仍是最有可能的首次加息时点，而且从点阵图来看今年可能会加息两次，第二次应是在12月份。

 

荷兰国际集团(ING)表示，美联储并未就FOMC何时开始加息给出任何暗示，点阵图出现部分加息路径下移的迹象。

 

花旗G10汇市策略部门全球主管Steven Englander表示，“美联储声明立场没有会议前预期的强硬，他们对开始升息的决心没有市场原本指望的那么强。”

 

Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick表示，“美元走软，因声明立场大致温和，总的来说，耶伦和美联储在等待通胀抬头，他们认为还不到时候。”

 

美银美林分析师Michael Hanson指出，耶伦发出的信息将与以往有细微差别，即只要未来三个月的经济数据符合预期，加息就将来临，联储将继续认为经济在今年一季度的减速是暂时性的。

 

(转自汇通网)